做市指数跌破900点,券商亏成狗?天真!

举世企业家

2018-05-21

随着消费者对于定制吊顶的迫切需求,订单量的剧增考验着吊顶企业后方的产能供给能力。如果一味地按照每个消费者的需求量身定制,势必大大降低生产效率,造成延期交货,甚至供不应求的尴尬局面。所以,吊顶企业现阶段要考虑的就是如何把非标准化的订单转化为标准化的生产,通过标准模块的组合去满足定制的需求。  定制,说难也不难,说简单也不易。这要考验出吊顶企业的能力了!

  做市指数跌破900点,券商亏成狗?天真!  关键是,这套小公寓对外月租至少4000元,朱旭明却可以享受一年免租金、免押金的“优待”。  根据团上海市委推出的上海守信青年志愿者计划,上海地区守信激励合作伙伴将分别在衣、食、住、行、用五大领域,为守信青年志愿者提供45项优惠措施,优惠产品数超过258万份,优惠总值超过亿元。其中,最受公众关注的“青年守信安居计划”为破解青年民生问题提供了新渠道。30400套租赁公寓放在守信青年的面前,一年免租金、免押金。

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  报告目录第一章腌渍软体动物行业主要经济特性—、产品特性二、市场特性三、腌渍软体动物行业产品生命周期1.腌渍软体动物行业生命周期位置2.腌渍软体动物行业把握市场时机的关键四、腌渍软体动物行业进入/退出难度1.进入/退出壁垒2.进入/退出方式五、腌渍软体动物行业产品技术变革与产品革新1.技术变革对竞争格局的影响2.产品革新对竞争格局的影响3.腌渍软体动物行业尚待突破的关键技术六、腌渍软体动物行业差异化分析1.腌渍软体动物行业产品差异化状况2.腌渍软体动物行业产品的差异化发展趋势七、规模效应八、学习和经验效应九、行业盈利水平第二章腌渍软体动物行业生产分析一、行业生产规模二、产业集群分析三、优势企业的产品策略四、腌渍软体动物行业生产所面临的问题五、行业产量变化趋势第三章腌渍软体动物行业市场分析一、腌渍软体动物行业市场规模二、市场增长速度三、市场潜力分析四、行业市场集中度五、终端市场分析六、区域市场分析第四章腌渍软体动物行业产品价格分析一、价格弹性分析二、价格与成本的关系三、主要品牌产品价位分析四、主要企业的价格策略五、价格在腌渍软体动物行业竞争中的重要性六、低价策略与品牌战略第五章腌渍软体动物行业竞争分析一、竞争分析理论基础二、行业内企业与品牌数量三、竞争格局四、竞争组群五、腌渍软体动物行业竞争趋势第六章腌渍软体动物行业进出口分析一、出口分析1.我国腌渍软体动物行业出口量及增长情况2.腌渍软体动物行业主要海外市场分布状况3.经营海外市场的主要腌渍软体动物品牌二、进口分析1.我国腌渍软体动物行业进口量及增长情况2.腌渍软体动物行业进口产品主要品牌第七章腌渍软体动物上游行业分析一、上游行业发展状况二、上游行业市场集中度三、上游行业发展趋势第八章腌渍软体动物行业渠道分析一、渠道对腌渍软体动物行业的影响二、渠道格局三、腌渍软体动物行业销售渠道要素对比四、主要企业渠道策略研究五、各区域市场主要代理商情况第九章腌渍软体动物行业用户分析一、用户认知程度二、用户关注因素1.功能2.产品质量3.价格4.产品设计三、用户其它特性第十章腌渍软体动物行业替代品分析一、腌渍软体动物行业替代品种类二、替代品对腌渍软体动物行业的影响三、腌渍软体动物行业替代品发展趋势第十一章腌渍软体动物行业互补品分析一、腌渍软体动物行业互补品种类二、互补品对腌渍软体动物行业的影响三、腌渍软体动物行业互补品发展趋势第十二章腌渍软体动物行业品牌分析一、腌渍软体动物行业品牌总体情况二、品牌传播三、品牌美誉度四、代理商对品牌的选择情况五、主要城市对腌渍软体动物行业主要品牌的认知水平六、广告策略分析第十三章腌渍软体动物行业主导驱动因素一、国家政策导向二、相关行业发展三、行业技术发展四、行业竞争状况五、社会需求的变化第十四章腌渍软体动物行业竞争成功的关键因素一、品牌二、价格三、差异化四、服务五、渠道建设与管理第十五章腌渍软体动物行业重点企业分析(10家)一、****公司1.企业运营状况2.企业财务指标3.企业竞争力评价二、****公司1.企业运营状况2.企业财务指标3.企业竞争力评价三、****公司1.企业运营状况2.企业财务指标3.企业竞争力评价四、……第十六章腌渍软体动物行业发展趋势预测一、行业运行环境发展趋势二、市场需求发展趋势三、行业竞争趋势第十七章2017-2021年中国腌渍软体动物行业投资分析一、行业投资环境1.资源环境分析2.市场竞争分析3.行业税收政策分析二、投资机会三、行业政策优势四、投资风险及对策分析五、腌渍软体动物行业投资前景总体评价第十八章腌渍软体动物行业风险分析一、环境风险1.国际经济环境变化对腌渍软体动物行业的风险2.汇率变化对腌渍软体动物行业的风险3.宏观经济变化对腌渍软体动物行业的风险4.宏观经济政策对腌渍软体动物行业的风险5.区域经济变化对腌渍软体动物行业的风险二、产业链上下游风险1.上游行业对腌渍软体动物行业的风险2.下游行业对腌渍软体动物行业的风险3.其他关联行业对腌渍软体动物行业的风险三、行业政策风险1.产业政策风险2.贸易政策风险3.环保政策风险4.区域经济政策风险5.其他政策风险四、市场风险1.市场供需风险2.价格风险3.竞争风险五、其他风险第十九章腌渍软体动物企业经营策略建议一、产品定位策略1.市场细分策略2.目标市场的选择二、产品开发策略三、渠道销售策略四、品牌经营策略五、服务策略第二十章腌渍软体动物行业投资建议一、腌渍软体动物行业投资总体评价二、腌渍软体动物行业投资建议图表目录图表:2016年腌渍软体动物行业区域结构图表:2016年腌渍软体动物行业渠道结构图表:2012-2016年腌渍软体动物行业市场规模图表:2017-2021年腌渍软体动物行业市场规模预测图表:2012-2016年腌渍软体动物行业市场增长速度图表:2012-2015年腌渍软体动物行业需求总量图表:2017-2021年腌渍软体动物行业需求量预测图表:2012-2016年腌渍软体动物行业需求集中度图表:2012-2016年腌渍软体动物行业需求增长速度图表:2012-2016年腌渍软体动物行业市场饱和度图表:2017-2021年腌渍软体动物行业需求总量预测图表:2012-2015年腌渍软体动物行业供给总量图表:2017-2021年腌渍软体动物行业供给量预测图表:2012-2016年腌渍软体动物行业供给集中度图表:2012-2016年腌渍软体动物行业供给增长速度图表:2012-2016年腌渍软体动物行业产品价格走势图表:2012-2016年腌渍软体动物行业利润变化图表:2012-2016年腌渍软体动物行业销售毛利率图表:2012-2016年腌渍软体动物行业销售利润率图表:2012-2015年腌渍软体动物行业总资产利润率图表:2012-2016年腌渍软体动物行业净资产利润率图表:2012-2016年腌渍软体动物行业产值利税率图表:2012-2016年腌渍软体动物行业产品价格走势图表:2017-2021年腌渍软体动物行业产品价格趋势略……订阅》请来电咨询400-086-5388报告目录第一章熏鱼行业主要经济特性—、产品特性二、市场特性三、熏鱼行业产品生命周期1.熏鱼行业生命周期位置2.熏鱼行业把握市场时机的关键四、熏鱼行业进入/退出难度1.进入/退出壁垒2.进入/退出方式五、熏鱼行业产品技术变革与产品革新1.技术变革对竞争格局的影响2.产品革新对竞争格局的影响3.熏鱼行业尚待突破的关键技术六、熏鱼行业差异化分析1.熏鱼行业产品差异化状况2.熏鱼行业产品的差异化发展趋势七、规模效应八、学习和经验效应九、行业盈利水平第二章熏鱼行业生产分析一、行业生产规模二、产业集群分析三、优势企业的产品策略四、熏鱼行业生产所面临的问题五、行业产量变化趋势第三章熏鱼行业市场分析一、熏鱼行业市场规模二、市场增长速度三、市场潜力分析四、行业市场集中度五、终端市场分析六、区域市场分析第四章熏鱼行业产品价格分析一、价格弹性分析二、价格与成本的关系三、主要品牌产品价位分析四、主要企业的价格策略五、价格在熏鱼行业竞争中的重要性六、低价策略与品牌战略第五章熏鱼行业竞争分析一、竞争分析理论基础二、行业内企业与品牌数量三、竞争格局四、竞争组群五、熏鱼行业竞争趋势第六章熏鱼行业进出口分析一、出口分析1.我国熏鱼行业出口量及增长情况2.熏鱼行业主要海外市场分布状况3.经营海外市场的主要熏鱼品牌二、进口分析1.我国熏鱼行业进口量及增长情况2.熏鱼行业进口产品主要品牌第七章熏鱼上游行业分析一、上游行业发展状况二、上游行业市场集中度三、上游行业发展趋势第八章熏鱼行业渠道分析一、渠道对熏鱼行业的影响二、渠道格局三、熏鱼行业销售渠道要素对比四、主要企业渠道策略研究五、各区域市场主要代理商情况第九章熏鱼行业用户分析一、用户认知程度二、用户关注因素1.功能2.产品质量3.价格4.产品设计三、用户其它特性第十章熏鱼行业替代品分析一、熏鱼行业替代品种类二、替代品对熏鱼行业的影响三、熏鱼行业替代品发展趋势第十一章熏鱼行业互补品分析一、熏鱼行业互补品种类二、互补品对熏鱼行业的影响三、熏鱼行业互补品发展趋势第十二章熏鱼行业品牌分析一、熏鱼行业品牌总体情况二、品牌传播三、品牌美誉度四、代理商对品牌的选择情况五、主要城市对熏鱼行业主要品牌的认知水平六、广告策略分析第十三章熏鱼行业主导驱动因素一、国家政策导向二、相关行业发展三、行业技术发展四、行业竞争状况五、社会需求的变化第十四章熏鱼行业竞争成功的关键因素一、品牌二、价格三、差异化四、服务五、渠道建设与管理第十五章熏鱼行业重点企业分析(10家)一、****公司1.企业运营状况2.企业财务指标3.企业竞争力评价二、****公司1.企业运营状况2.企业财务指标3.企业竞争力评价三、****公司1.企业运营状况2.企业财务指标3.企业竞争力评价四、……第十六章熏鱼行业发展趋势预测一、行业运行环境发展趋势二、市场需求发展趋势三、行业竞争趋势第十七章2017-2021年中国熏鱼行业投资分析一、行业投资环境1.资源环境分析2.市场竞争分析3.行业税收政策分析二、投资机会三、行业政策优势四、投资风险及对策分析五、熏鱼行业投资前景总体评价第十八章熏鱼行业风险分析一、环境风险1.国际经济环境变化对熏鱼行业的风险2.汇率变化对熏鱼行业的风险3.宏观经济变化对熏鱼行业的风险4.宏观经济政策对熏鱼行业的风险5.区域经济变化对熏鱼行业的风险二、产业链上下游风险1.上游行业对熏鱼行业的风险2.下游行业对熏鱼行业的风险3.其他关联行业对熏鱼行业的风险三、行业政策风险1.产业政策风险2.贸易政策风险3.环保政策风险4.区域经济政策风险5.其他政策风险四、市场风险1.市场供需风险2.价格风险3.竞争风险五、其他风险第十九章熏鱼企业经营策略建议一、产品定位策略1.市场细分策略2.目标市场的选择二、产品开发策略三、渠道销售策略四、品牌经营策略五、服务策略第二十章熏鱼行业投资建议一、熏鱼行业投资总体评价二、熏鱼行业投资建议图表目录图表:2016年熏鱼行业区域结构图表:2016年熏鱼行业渠道结构图表:2012-2016年熏鱼行业市场规模图表:2017-2021年熏鱼行业市场规模预测图表:2012-2016年熏鱼行业市场增长速度图表:2012-2015年熏鱼行业需求总量图表:2017-2021年熏鱼行业需求量预测图表:2012-2016年熏鱼行业需求集中度图表:2012-2016年熏鱼行业需求增长速度图表:2012-2016年熏鱼行业市场饱和度图表:2017-2021年熏鱼行业需求总量预测图表:2012-2015年熏鱼行业供给总量图表:2017-2021年熏鱼行业供给量预测图表:2012-2016年熏鱼行业供给集中度图表:2012-2016年熏鱼行业供给增长速度图表:2012-2016年熏鱼行业产品价格走势图表:2012-2016年熏鱼行业利润变化图表:2012-2016年熏鱼行业销售毛利率图表:2012-2016年熏鱼行业销售利润率图表:2012-2015年熏鱼行业总资产利润率图表:2012-2016年熏鱼行业净资产利润率图表:2012-2016年熏鱼行业产值利税率图表:2012-2016年熏鱼行业产品价格走势图表:2017-2021年熏鱼行业产品价格趋势略……订阅》请来电咨询400-086-5388报告目录第一章骨粉产品生命周期策略第一节骨粉产品生命周期研究一、产品生命周期模型及分类二、骨粉产品生命周期判定第二节骨粉产品生命周期营销策略一、引入期营销策略二、成长期营销策略三、成熟期营销策略四、衰退期营销策略第二章骨粉产品组合优化策略第一节产品组合概述一、产品组合的广度二、产品组合的深度三、产品组合的关联度第二节骨粉产品组合策略第三节骨粉产品组合优化方法一、波士顿矩阵法二、通用矩阵法三、ABC法第三章骨粉产品定位策略第一节骨粉产品的界定第二节骨粉产品开发策略一、冒险或创业策略二、进取战略三、紧跟战略四、保持低位或防御战略第三节骨粉产品定位策略第四章骨粉产品价格策略研究第一节骨粉产品价格机制形成及特征第二节骨粉产品定价程序研究一、选择定价目标二、确定需求三、估计成本四、分析竞争者的成本、价格和历史价格行为五、选择定价方法1、成本导向定价策略2、竞争导向定价策略3、需求导向定价策略第三节骨粉产品定价策略一、产品成本构成确定二、产品厂家利润确定三、产品出厂价定价策略四、产品零售价定价策略第五章骨粉产品品牌策略第一节客户对骨粉产品的品牌认知格局调查第二节客户选择骨粉产品品牌的影响因素分析第三节骨粉产品品牌决策第四节骨粉产品品牌延伸策略第六章同类典型产品对标分析第一节典型产品一一、产品差异化分析二、投放区域格局三、产品市场占有率四、销售策略比较分析第二节典型产品二一、产品差异化分析二、投放区域格局三、产品市场占有率四、销售策略比较分析第三节典型产品三一、产品差异化分析二、投放区域格局三、产品市场占有率四、销售策略比较分析第七章骨粉独家策略建议第一节骨粉产品策略应用要点及注意事项第二节骨粉产品策略建议一、对拟进入企业建议二、对已进入企业建议图表目录图表产品生命周期模型图表骨粉产品生命周期营销策略图表骨粉产品组合策略图表波士顿矩阵法图表通用矩阵法图表ABC法图表骨粉产品的界定图表骨粉产品开发策略图表骨粉产品定位策略图表骨粉产品价格机制图表骨粉产品定价方法图表骨粉产品定价策略图表骨粉产品品牌决策图表产品差异化分析图表产品市场占有率略……订阅》请来电咨询400-086-5388

  李开复认为,当下人工智能概念确实有点过热,明年初将会出现第一波倒下的AI公司以及投资人,有一些泡沫,有一些调整,我觉得很快会过去。李开复更大的担忧在于,人工智能更多是面向2B层面的业务,需要给予其更多的时间去成长,但中国的VC行业是急功近利的,可能因此倒逼人工智能公司畸形增长。李开复说,过往7-8年间,互联网领域多个垂直领域实现了奇迹式的爆发成长,我觉得会不会宠坏了这一批投资人,让他们觉得所有的领域都要爆发成长。如果说人工智能这个风口是真实的,现实却是2B的领域很难有爆发现象,李开复更担心人工智能公司难以达到被宠坏了的VC们对于利润和成长规模的要求,带歪行业发展。

  同策咨询研究总监张宏伟预计,地方政府通过“提首付,降杠杆”的方式可以限制投资客,为火热的楼市降温。从政策面发展趋势来看,热点城市收紧政策、抑制投资投机性需求将是大势所趋。

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做生意有输有赢很正常。

进军乐视不成功的孙宏斌抛出这样一句话。 作为生意人,赚钱是最主要的,赚不到钱,自然就走了。 做市指数已经跌破900点大关,投资机构、券商等参与主体都开始逐渐退出。 亏成狗了,这是大家的第一印象。

的确,机构、个人投资者大部分都亏得在骂娘,不过,逐渐收缩的券商可能离亏钱还有点距离。

虽然做市业务光景不好,但也没听说哪家券商大额计提金融资产,不玩了呀,更何况加上2015年牛市赚的也都不少,地主家应该是还有余粮的。

所有人都知道冬天来了,难道券商是傻子,不会换下短袖、套上老棉袄吗?/01/指数跌破900点,券商新三板业务很惨?券商拿自己的钱做市,自负盈亏,所以哪怕做市库存股成本再低,也经不住股价腰斩再腰斩。

不过,读懂君从一些券商的年报及招股书中看到,2017年以来他们可能赚不了钱,但都在亏钱倒不至于。 4月4日,太平洋证券收到了上交所的年报问询函,其中就提到了做市业务。 2017年太平洋证券归母净利润亿元,同比下滑83%。

上交所在问询函中问及,交易性金融资产市值减少三成,其中新三板板块剧烈波动,你们的做市业务情况,对公司经营和业绩有多大影响?是不是公司业绩大幅偏离行业均值的因素之一?太平洋证券在回复中表示,截至2017年末,其持有的新三板做市股市值约亿元,其成本亿元,公允价值变动收益万元。 也就是说,按公允价值计算,新三板做市业务不仅没有给太平洋证券带来亏损,反而是正向收益的。 要知道,这只是做市库存股的权益变动情况,加上撮合成交的话,做市业务怎么也不至于亏损。 不仅如此,太平洋证券还进一步分析表示,亿元的做市股票资产中,约1亿的股票为拟IPO储备项目,该类股票市场认可度较高,且大部分处于停牌阶段或IPO辅导阶段,其公允价值预计不会发生减值变动。 另一方面,公司做市业务投资较为分散,单笔投资额度较小,且持仓项目较为优质,预计未来出现市值大幅度下跌的可能性较小。

到底做市商去年盈亏表现如何?可以在公开信息找到详情的有和开源证券。

读懂君在年报中看到,2017年底,华龙证券共为56家企业做市,做市业务总体盈利287万元;开源证券做市业务亏损2735万元。 中信建投证券虽然没有公布做市收入,但公开信息显示,2017年,做市撮合金额为亿元,以5%价差计算,是4845万元;第一创业去年撮合的交易也有亿元,同样以5%计算,是3800万元。

你可能会说,指数跌成狗,撮合赚的这点钱哪够亏的?不过读懂君要告诉你的是,这个想法,不一定对。 读懂君带你去看一下,过去几年投入较大、风格明显的做市三剑客之一天风证券的招股书。

可以看到,做市业务的收益是投资收益+公允价值变动。

投资收益就是卖出后赚的钱,公允价值变动就是库存股股价涨跌带来的权益变动。

2017年上半年做市库存股下跌,减值3917万元,但投资收益依然达到3942万元,卖出股票赚到的钱和库存股股价下跌的折价计提基本抹平。

当然,还有券商人力等成本要扣除,但亏成狗显然是夸张了。 不是所有券商都这样幸运,但这也是一种情况。 加上,券商还有挂牌和督导的收入。

做市业务没有亏钱,挂牌、督导业务就更不大可能亏钱了。

挂牌业务本身就是一块大肥肉。

2015年新三板市场快速扩容,全年实现推荐挂牌业务净收入9637万元,这是读懂君在东莞证券的招股书中看到的。 这个收入占其投行业务收入近半,2015年该券商投行业务收入为亿元,%收入来自新三板挂牌业务。

而东莞证券当年的推荐业务量排名在30名开外。 即使是在去年,新三板挂牌业务已全面萎缩的情况下,似乎也有券商过得还算滋润。

2017年,光大证券通过新三板推荐挂牌财务顾问业务,实现净收入万元,比通过并购重组财务顾问业务实现的收入还要高。

去年,光大证券共推荐46家新三板公司挂牌,这个业务量,在全市场的排名为第15名。

去年尚且如此,跟更何况牛市?当然,这些只是部分券商的信息,并不能代表全部券商的情况。

/02/冬天来了,券商也要脱下短袖,套上老棉袄此一时彼一时。 新三板市场的演变远远超出了参与者的预期。

市场跌跌不休,收入下滑自然是躲不过的。

加上券商的做市投资是交易性金融资产,收益每年一考核,现在各家做市商的日子自然不好过。 一块业务是否要发展,关键还是要看这块业务的前景。 目前新三板市场各项业务的发展前景都不明朗,某券商人士直言,挂牌类的业务小券商不是不想做,而是没有什么企业愿意来挂牌了;做市业务从2015年的成本看可能还赚钱,但做市指数还在下跌,看不到新三板的增量资金入场的迹象,前景又不妙,谁还愿意做?的确,目前新三板公司没有做市的意愿,这点与挂牌业务类似,导致做市业务没有增量,没有前景,这让做市商很难受。

很多人都是站在自己的立场上来跟我们提要求,却又不考虑我们券商的感受。

有一次监管层领导召集我们开座谈会,说你们做市商是不是可以不要那么在意赚不赚钱,更多考虑一下市场?某做市商负责人对读懂君表示,怎么可能?我们是公司,每个员工也都要吃饭的。

也就是之前牛市赚过一波的原因,做市业务还没有完全暂停。 虽然天风去年上半年做市收入仅有几十万元,但过去三年半,做市业务总收入达亿元。

经历过牛市的做市商能赚多少?2014年12月份开始做市业务的华安证券可以告诉你。 华安证券招股书中表示,2015年,公司做市业务盈利亿元。 2015年年底,华安证券做市企业数量为82家,做市数量市场排名为26名。

一些在牛市之前进入的做市商,基本上都攒下了不薄的老本。 目前还在做市的91家做市商中,55家在2014年就开始进军做市业务,也就是说,大部分做市商都享受过牛市的馈赠。 但是证券这个行业你也知道的,3年不开张,开张吃3年。

券商新三板业务自然而然也背上了牛市的包袱。

东方证券2017年底做市库存股价值高达33亿元,东方证券在年报中表示:2017年,新三板做市指数累计下跌了%,在此严峻的市场环境下,公司围绕"去库存、调结构、建设核心投研能力"三大主题来进行策略。

若是个股也按照这个幅度下跌,就是3亿元的亏损,这个压力可想而知。

而牛市之后才入场的做市商目前压力也不小。

开源证券自2015年7月10日开始做市业务,当时距离做市指数最高峰已过去3个月。

2015年底做市企业家数达54家,全年盈利532万元。 错过了牛市,又踏入了熊市,怎么可能好过?开源证券2017年年报显示,做市业务亏损2735万元。 目前做市业务在很多券商应该都属于风险处置的范畴了,也就是可能要降规模,裁人,合并划转。 某做市商负责人对读懂君说。 中原证券甚至直接在年报中表示,报告期内,公司积极调整业务策略,减少新增项目投资,对存量项目逐步退出,严控交易风险,做市家数呈现净减少,压缩业务规模。

牛市的年终奖还没焐热,熊市的裁员减薪就来了。

相信这是不少券商从业人员最直观的感受。 每一次牛熊的转换,伴随券商的都是业务的疯狂扩张与压缩。 行情好,各家券商旗鼓张罗,跑马圈地;行情差,想着法的裁员压缩业务,压缩成本。

更何况让拥有牌照优势的券商,拿着熊市的收入对应牛市的成本支出,显然不太可能,更何况是已经熊了三年的新三板。

所有人都知道冬天来了,难道券商是傻子,不会换下短袖、套上老棉袄吗?当然,还是有不少券商看好市场的,你可以看一看他们对于2017年业务的总结和2018年业务的展望。